Purchasing Managers Index

El índice PMI (acrónimo de Purchasing Managers' Index -Índice de gestores de compras-) es un indicador macroeconómico que pretende reflejar la situación económica de un país o de un área económica evaluable, basándose en los datos recabados por una encuesta que realizan los gestores de compras, de sus empresas más representativas. Su mayor peculiaridad radica en la metodología, ya que no se trata de una encuesta de opinión ni de expectativas, sino que se elabora sobre datos reales pero sin llegar a preguntar por cifras concretas. La importancia del PMI radica en que es un inmejorable indicador de la situación y dirección de una economía, y por ser el primero que se publica cada mes en contraste con los índices oficiales publicados por los organismos gubernamentales.

Su fiabilidad queda fuera de toda duda, ya que tiene una altísima correlación con el PIB en un periodo amplísimo (según zonas, desde la década de los 60), tal y como se puede ver en el gráfico a continuación donde se ve la evolución de PIB y PMI en la Eurozona.

Correlación PIB-PMI eurozona

El índice PMI se obtiene a partir de las respuestas a unos cuestionarios que se remiten periódicamente a los profesionales de compras y a los ejecutivos de empresas de los sectores manufacturero y servicios. Las preguntas que se les formulan están relacionadas con variables tales como producción, nuevos pedidos, precios y ocupación y deben ser respondidas con "mayor", "menor" o "igual". Por ejemplo «¿La producción de su empresa es mayor, menor o igual que el mes anterior?».

Si el índice PMI resultante está por encima de 50, indica expansión; por debajo de 50, contracción y si es inferior a 42, anticipa una recesión de la economía de la zona objeto de estudio.

En el siguiente gráfico, vemos como ha ido evolucionando el PMI alemán en las últimas semanas, y lo peligrosamente que se está acercando al nivel 42, que como ya hemos visto, es el punto REALMENTE peligroso.

PMI manufacturas Alemania 19/04/2019

En el resto de países fuertes del área Euro, la cosa no está mejor:

Alemania: 44.5 (44.1 anterior)

Francia: 49.6 (49.7 anterior)

Italia: 47.4 (47.7 anterior)

Solo dos países del núcleo fuerte de la UE han conseguido mejorar las cifras:

Reino Unido: 55.1 (52.1 anterior)

España: 50.9 (49.9 anterior)

Y gracias a ellos, la media de la UE no se ha deteriorado:

Eurozona: 47.8 (47.5 anterior)

La foto de conjunto, desde luego empieza a ser preocupante, aunque (como todos los datos macroeconómicos) no hay que tomarlos de forma individual, sino en conjunto con otra batería de indicadores, que es lo que iremos viendo en la serie de artículos sobre este tema (Crisis? What crisis?)

También hay que tener en cuenta que los datos macro siempre forman una imagen del pasado, inherente a su forma de obtenerlos y el tiempo necesario para procesarlos y homogeneizarlos, pero ya hemos visto que históricamente están muy relacionados con la evolución de la economía.

Ciertamente, el BCE tiene de qué preocuparse, y por eso en la última reunión se tomaron medidas tendentes a evitar que las cifras se deterioren en exceso. En las próximas semanas estaremos atentos a la evolución de las nuevas publicaciones, para monitorizar la validez de esas medidas y la posibilidad de que una recesión económica esté a la vuelta de la esquina, ya que, aunque nuestro país en particular no muestra signos excesivamente preocupantes, no debemos olvidar que formamos parte de un área económica que nos acabará arrastrando (para bien, o para mal).

#Crisis #Deuda #PMI #Macroeconomía